* يستمر الاهتمام المؤسسي بـ Grayscale Bitcoin Trust في التراجع لمدة 10 أشهر في سوق العملات المشفرة الهابط.
* يتم تداول Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ، وهو سهم صندوق للعملات المشفرة يمتلك حاليًا 3.12 ٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين (BTC) ، أو أكثر من 640،000 BTC ، بخصم قياسي مقارنة بقيمة أصوله الأساسية.
يتلاشى الاهتمام المؤسسي بجراي سكيل
في 23 سبتمبر ، تم تداول أسهم الصندوق المغلقة البالغة 12.55 مليار دولار بخصم 35.18 ٪ ، وفقًا لأحدث البيانات.
بالنسبة للمستثمرين ، عملت GBTC منذ فترة طويلة كبديل رائع للتعرض في سوق البيتكوين على الرغم من رسوم الإدارة السنوية البالغة 2٪. هذا في المقام الأول لأن GBTC أسهل في الاحتفاظ بها للمستثمرين المؤسسيين لأنه يمكن إدارتها عبر حسابات وساطة.
في معظم فترات وجودها ، تم تداول GBTC بعلاوة ضخمة لتحديد أسعار البيتكوين. لكنها بدأت التداول بخصم بعد ظهور أول صندوق يتم تداوله في أمريكا الشمالية بيتكوين (ETF) في كندا في فبراير 2021.
على عكس ETF ، لا يمتلك Grayscale Bitcoin Trust آلية استرداد. بمعنى آخر ، لا يمكن تصفية أسهم GBTC أو إصدارها بناءً على الطلب المتقلب ، وهو ما يفسر أسعارها المخفضة بشكل كبير مقارنةً بالبيتكوين الفوري.
فشلت جهود Grayscale لتحويل صندوقها الاستثماري إلى ETF بعد رفض لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في يونيو. من الناحية النظرية ، كان من الممكن أن تؤدي موافقة SEC إلى إعادة تعيين خصم GBTC من المستويات الحالية إلى الصفر ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح لأولئك الذين اشتروا الأسهم بأسعار أرخص.
رفعت Grayscale دعوى قضائية ضد SEC بسبب رفض طلب ETF الخاص بها. لكن من الناحية الواقعية ، قد يستغرق الأمر سنوات حتى تصدر المحكمة حكمًا ، مما يعني أن المستثمرين سيظلون عالقين في أسهم GBTC الخاسرة ، والتي انخفضت قيمتها بأكثر من 80٪ من ذروة نوفمبر 2021 التي بلغت حوالي 55 دولارًا.
أيضًا ، انخفضت نسبة Sharpe المعدلة لـ GBTC لمدة 12 شهرًا إلى -0.78 ، مما يدل على أن العائد المتوقع من السهم منخفض نسبيًا مقارنة بتقلبه المرتفع بشكل ملحوظ.
ببساطة ، بدأ الاهتمام المؤسسي في Grayscale Bitcoin Trust بالتلاشي.
تحذير لسعر البيتكوين الفوري؟
يعد Grayscale أكبر أداة استثمار سلبي في البيتكوين في العالم من حيث الأصول الخاضعة للإدارة. لكنها لا تتمتع بالضرورة بتأثير قوي على سوق البيتكوين الفوري بعد ظهور حلول ETF المنافسة.
على سبيل المثال ، جذبت صناديق الاستثمار المشفرة إجمالي 414 مليون دولار تقريبًا في عام 2022 ، وفقًا لتقرير CoinShares الأسبوعي. في المقابل ، شهد Grayscale تدفقات خارجة بقيمة 37 مليون دولار ، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم وائتمانات التوكنات الأخرى.
بدلاً من ذلك ، فإن التقلبات اليومية في سعر البيتكوين الفوري مدفوعة بشدة بالعوامل الكلية ، على الأقل في الوقت الحالي.
كما أن الدولار الأمريكي القوي يضر بآفاق البيتكوين الصعودية ، نظرًا لارتباطها السلبي المستمر على مدار العام الماضي في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
على سبيل المثال ، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية الكبرى ، إلى أكثر من 113 ، وهو أعلى مستوى له في 20 عامًا ، في 23 سبتمبر. ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية خلال العام إلى 4.21٪ و 3.69٪ على التوالي.
ومع ذلك ، تشير العديد من المقاييس على السلسلة إلى أن عملة البيتكوين قد تنخفض قريبًا بناءً على البيانات التاريخية. ومع ذلك ، من وجهة نظر فنية ، لا يزال سعر BTC يواجه خطر الانخفاض نحو منطقة 14000 دولار – 16000 دولار ، وفقًا للمحلل المستقل il Capo of Crypto.
من المرجح أن يتم رفض [البيتكوين] عند المقاومة الأولى 20300-20600 ” ، مضيفًا: “انتظر الارتداد ، ثم اخرج من جميع الأسواق.”
قام محللوا البيتكوين الآخرون بوضع أهداف دنيا مثل 10000 دولار – 11000 دولار ، نظرًا لكون هذا نطاق تاريخي كبير بالاشارة إلى أحجام التداول.